上一轮牛市主要是股改行情，而这轮牛市，就是围绕着外延整合、增发配股进行的牛市，所有的题材炒作也罢，送红配股也罢，均是围绕着这个利益的发生而进行的。注册制的实施将是更大的利益博弈。只有更大的利益才能够代替当前的小利益，创业板和中小板的投机之路才会得到抑制。 沪指仍然是一个平台调整结构，如果上破上轨，那么3406点是能够过去的，但是通过3406点以后，反而容易出现一个稍大级别的顶部；而在这个平台当中，市场的指数风险是不大的，所以在沪指能够稳定的基础上，恶炒小盘股仍然是当前的主要投资策略。所以，399606创业板R指和399101中小板综指处于持续的上涨当中。 399606只能根据量度去猜测未来的指数空间，当前的指数走势属于摇摇摇，走到哪里算哪里，反正到现在为止没有出现持续下跌，也没有出现任何一个没有利空就暴跌的股票，在这个情景下，你只能承认投机的力量仍然维持着指数的上涨，所以，实际的操作方法是以投机的思维去应对市场的持续上涨。 本次牛市的发生，从某种角度上来说，是为了完成一些任务，特别是创业板的牛市，一方面符合了市场炒小炒新的思维，另一方面传统工业在现实生活当中的确缺乏竞争力，而主板市场里面除了银行、石油这些垄断行业之外，其它的传统国企乏善可陈，只能通过并购重组来编写故事，在这个过程当中涉及到的利益往往就意味着二级市场的投机机会，因为要重组，要外延整合，股价自然会有表现。 

    反过来，因为要增发圈钱，在一个周期之内，比如准备增发，实施增发和未来兑现增发时购入的筹码，这整个一个时间周期如果研究得好的话，可以非常充分地利用相关利益方的利益诉求获得令人满意的收益。 可以这么说，上一轮牛市主要是股改行情，围绕股改这个利益博弈去进行市场化运作，实现了二级市场利益最大化。而这轮牛市，假如我们认为它是牛市的话，就是围绕着外延整合、增发配股进行的牛市，所有的题材炒作也罢，送红配股也罢，均是围绕着这个利益的发生而进行的。 这是从小的层面上捕捉的利益，从大的层面上，注册制的实施将是更大的利益博弈。只有更大的利益才能够代替当前的小利益，也就是说，当市场具备了新的投机的利益群体，创业板和中小板的投机之路才会得到抑制。这个阶段主要是送红股的抢权行情，但是从历史的习惯来看，抢权的个股一般不会维持很久，因为除权后的股票通常是抢权的，很难填权，而贴权的股票在很久以后反而容易有机会，但是中小投资者通常喜欢送红，往往又没有耐心，追涨杀跌的可能性是较大的。

    这个过程当中，特别具有印记的具有明显行业特征的，比如银行、地产等等，是最容易表现良好的。这类个股如果是从行业的角度出发，往往难以获得良好的收益；而其中有一小部分个股是从增发配股或者外延资产注入的角度出发的，常常能够获得意外的收益。总之，还是利益决定一切，在整个市场炒作到达一个平台阶段以后，这一点是保证资金未来收益和安全的保险盖。